8月末国内政策组合拳纷纷出台，从活跃资本市场到适时调整优化房地产政策，7月政治局会议提及的要点都在一一落实。社融数据以及制造业等高频经济数据也在一定程度的改善，但人民币却在持续承压，资本市场表现也不似预期，本次活动旨在加强与投资者之间的沟通，同时也为各类机构投资者之间提供一个交流的平台。

此次活动，新永安国际金控特别邀请弘则研究在香港线下举办主题沙龙，采用“主题+圆桌”模式，聚焦全球宏观经济现状，探讨外汇和能源品种走势，与多家金融机构共同探寻此中机遇。

新永安国际研究部经理，李玉明深耕境外人民币汇率研究，为许多进出口贸易企业提供汇率风险的解决方案。先是分析美联储9月FOMC决议最新公布的点阵图传递利率维持在高位更长时间的信号，再是结合美国通胀细分现状和美国未偿还国债总额持续上行，分析人民币短期承压的外部原因；后来基于中国进出口贸易资金和北向资金流向的预测，给出人民币未来或许将出现升值的内部依据。

新永安国际研究部经理 李玉明

弘则研究FICC研究总监，施琪博士就当前中美经济周期错位的现状，分析了包括股市、债市、房市以及大宗商品市场的趋势性特征。国内政策的密集出台对于房地产短期需求端的拉动作用有限，主要的影响是屏蔽系统性下行风险；相比于以往周期，中国并不是这轮全球经济边际决定者，所以单看国内需求，无法解决商品价格判断问题，在中美库存周期低位情况下，此前上游受到的全球下游主动去库存行为而导致的主动压力开始减缓，供给和库存偏紧的特征开始显现。商品价格呈现成本推动型上涨的特征；上游价格的偏强特征，会让美国CPI能源分项，从三季度到明年上半年，处于持续反弹的状态。对于金融市场来讲，海外二次通胀风险，也值得关注。

弘则研究FICC研究总监 施琪博士

弘则研究首席宏观商品分析师，黄逸赟老师对于经济后周期的能源价格也给出了自己的观点。“强油价、强美元、强利率”的“三强”组合在历史上并不多见，静态低库存的背景下，年内基于减产的动态去库也在持续发生，预计短期内油价涨势将延续，当“三强”组合对非美需求产生压制，导致市场交易者从认清需求正增长再转变到需求预期转弱的过程，则是油价见顶的时点。

弘则研究首席宏观商品分析师 黄逸赟

沙龙部分分享结束之后，在圆桌环节来自多家金融机构的团队，纷纷表达自己对未来四季度资产配置的看法，覆盖股票、债券、现金管理工具等，活动气氛友好而又热烈。

此次活动以“主题+圆桌”模式，旨在营造良好的研讨氛围，相互提升各类资产配置的投研能力，帮助各金融机构在四季度方面做出更全面的投资规划，同时也希望为投研团队定期沟通提供一个全新的平台。