美国债市:制造业数据不佳拖累收益率下跌,财政部上调第二季借款计划规模

发布时间:2021-05-04

美国公债收益率周一下跌,此前公布的数据显示,美国4月制造业活动增速放缓,可能受到投入短缺的制约,而不断加速的疫苗接种和大规模财政刺激措施释放了积压的需求。            

周一稍晚收益率略有回升,财政部预计第二季借款计划规模会大幅增加。

指标10年期公债收益率盘中一度低见1.578%,尾盘跌3个基点,报1.6011%
,远低于3月30日触及的14个月高位1.776%。
    
美国供应管理协会(ISM)称,4月美国制造业活动指数从3月的64.7回落至60.7。3月数据为1983年12月以来最高。路透调查的经济学家此前预计4月数据将升至65。

Cantor Fitzgerald利率策略师Justin Leender表示,整体数据推动收益率走低。

“我真的不确定这是不是市场应该重点关注的问题,”他称,“总体而言,数据显示,在某些方面,复苏正在站稳脚跟。”

将于周五公布的4月就业报告预计将显示劳动力市场强劲改善。

Action Economics全球固定收益分析董事总经理Kim Rupert表示:“我认为报告不会在很大程度上打击美债。100万个(就业岗位增幅)基本上已经被(市场)消化。”

美国财政部周一表示,假设6月底现金余额为8,000亿美元,计划在第二季发债4,630亿美元,因应对疫情的支出增加。这几乎是2月估计的950亿美元的五倍,那是在3月1.9万亿美元的援助计划实施之前。

假设9月底现金余额为7,500亿美元,预计7-9月当季的发债规模为8,210亿美元。

周三将公布第二季再融资细节,包括各年期公债的预期标售规模。分析师预计,规模不会发生变化。

美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席鲍威尔周一表示,美国经济正在好转,但“尚未走出困境”。            

两年期美债收益率盘尾持平于0.1624%。

两年/10年期公债收益率差尾盘缩小2.48个基点,报143.70个基点。

4月30日有效联邦基金利率降至0.05%,为2020年6月以来最低,这可能推动美联储调整目前为0.1%的超额准备金利率(IOER)。IOER与隔夜逆回购利率一起,帮助美联储将联邦基金利率保持在其目标区间内;去年疫情爆发之初,联邦基金利率被下调至0-0.25%。
    
根据以往的经验,如果联邦基金利率距离目标区间的上端或下端不到5个基点时,美联储往往会调整IOER。